Какая отрасль российской экономики самая кредитоёмкая. Если смотреть по динамике отраслевой задолженности, то это строительство. Во II квартале застройщики жилья взяли 1,3 трлн рублей (на них пришлось четверть прироста всего корпоративного кредитного портфеля). Для сравнения, российская промышленность во II квартале заняла 400 млрд (в три раза меньше, чем застройщики). Но промышленики в меньшей степени зависят от банков; их финансирует государство через бюджетные программы. Металлурги и угледобытчики за тот же период — 400 млрд. Транспорт — 100 млрд. Электроэнергетика — 200 млрд. Займы берутся на оборотное финансирование. Оно растёт (инфляция, плюс рост зарплат, плюс сложная логистика).
Но госкомпании ещё кредитуются на текущую модернизацию производства. Высокая прибыль пока позволяет обслуживать долги. За первые полгода 2024-го совокупная прибыль российских компаний: 13,9 трлн рублей. Для сравнения, за первые полгода 2023-го было 14,8 трлн. Очевидный спад из-за политики ЦБ по борьбе со спросом. Посмотрим, что будет в конце года.

Мобилизационная экономика

Центробанк наконец признался, что ужесточение денежно-кредитной политики имеет лишь частичный эффект на экономику. Высокая ключевая ставка не оказывает влияние на некоторые отрасли. В свежем обзоре банковского сектора за II-й квартал, в самом конце опубликована таблица отраслевой задолженности. Из неё следует, что с апреля по июнь застройщики жилья набрали кредитов на 1,3 трлн рублей — больше всех в стране. Комментарий ЦБ такой: застройщики жилья слабо чувствительны к жёстким денежным условиям, поскольку ставки по ним зависят от наполнения эскроу. Дорогое признание на самом деле. ЦБ, повышая ставку, стремится ограничить расходы всех субъектов экономики. Но есть гигантские отрасли, на которые высокая ставка не действует. Иными словами, ужесточение ДКП имеет ограниченную эффективность. Центробанку теперь необходимо сделать второй шаг и признать, что ключевая ставка очень хорошо влияет на рынки (например, на фондовый и финансовый), но плохо влияет на инфляцию и кредитование. Пока же ощущение, что политика ЦБ зашла в тупик.

Мобилизационная экономика

«Наша страна, Россия, в начале пути возрождения. Мы все прекрасно понимаем, последние 30 лет это был неоколониализм», — размышлял вчера в Московском университете, на форуме «Цифровая транспортация» комик и телеведущий Дмитрий Хрусталев. Если уж комики говорят о колониальном статусе России, то тема действительно мейнстрим. Единственное в чём можно не согласится с Хрусталёвым, в грамматических категориях. Был неоколониализм. Возможно, он продолжается и сейчас.

Мобилизационная экономика

Центробанк каждый месяц подтверждает тезис, что ужесточение денежно-кредитной политики не работает больше. Попытки заставить экономику (через высокую ключевую ставку) снижать расходы приводят к обратному результату. Например, в августе выдача кредитов российским предприятиям оставалась на высоком уровне (+1,5 трлн рублей, или +1,9% к июлю). Цитата из свежего обзора ЦБ по банковскому сектору: «Бизнес продолжает предъявлять повышенный спрос на оборотное финансирование, что, вероятно, связано с увеличением
операционных затрат, в том числе на логистику и заработные
платы (по данным Росстата, среднемесячная номинальная
заработная плата в июне достигла 89,1 тыс. руб., +16% в годовом
выражении)» На графике динамика корпоративных кредитов с 2023 по 2024 гг. Снижения нет, хотя ключевая ставкаа вырос в два с половиной раза. В нынешней ситуации, чем выше ставка, тем шире кредитование.

Мобилизационная экономика

Вслед за «оранжевой» осенью придёт ревущий 2025 год. Год, когда все наши старые представления об экономике и обществе могут быть полностью перевёрнуты.

Мы живём во время глобальной неопределенности, шокирующих событий и революционных перемен. Сегодня любой может растеряться, не зная, что делать даже в ближайшее будущее. Как не потерять себя в пучине пресловутого «идеального шторма»? Как человек может вообще предвидеть что-то в эпоху радикальных перемен?

То, что остаётся недоступным большинству людей, доступно для мудрого Кота. Он имеет взгляд на мир, охватывающий такие области, как экономика, философия, финансы, управление, Web 3.0, новая социология, децентрализация, смена парадигм, тренды, искусственный интеллект и многие другие. Подпишись на канал Кота, и он научит тебя без страха идти в завтрашний день.

Номинальный ВВП в текущем году составит почти 196 трлн рублей (оценка Минэка). Денежная масса (агрегат М2) на начало августа — 104,3 трлн. М2 растёт в среднем на 1,5% в месяц, то есть, к концу 2024 года будет примерно 108-109 трлн. Коэффициент монетизации экономики, расчитываемый как отношение денежной массы к номинальному ВВП по итогам года предварительно составит 53,2%. В 2023 году было 57,53%. В 2022-м — 54,4%; в 2021-м — 49%. Не самый лучший результат. В развитых капстранах коэффициент монетизации от 80% до 100% и выше.

Мобилизационная экономика

Курс рубля до конца текущего года продолжит слабеть. Такие выводы можно сделать, анализируя документы Банка России. В сентябре ЦБ обновил свой прогноз о прибыли коммерческих банков по итогам 2024-го. Верхняя планка прогноза повышена до 3,8 трлн рублей. В июне было 3,6 трлн. Значительный вклад в рост прибыли даёт валютная переоценка. Банки держат открытую валютную позицию и зарабатывают на движении курса рубля вниз. Это не секрет. Например, в минувшем августе банкиры получили 435 млрд прибыли; более трети этой суммы (130 млрд) получено из-за снижения курса рубля к евро на 7% и доллару на 5%. Поскольку кредитование замедляется, изменение прогноза по прибыли во многом связано с продолжением политики ЦБ и Правительства по умеренному снижению курса рубля. Национальная валюта продолжит слабеть, но к концу года не перешагнет рубеж 100 р. за 1$.

Мобилизационная экономика

Производство электроэнергии в РФ четвертый месяц подряд устанавливает рекорд. В августе — 90,6 млрд кВт·ч, в июле было 88 млрд кВт⋅ч, в июне — 84,1 млрд кВт•ч, в мае — 90 млрд кВт·ч. Рекорд, значит больше, чем в те же месяцы в предыдущие годы. Только жарой и длинным летом цифры уже не объяснить. При этом, экспортные поставки электроэнергии из России всего 10,5 млрд кВт.ч. То есть, выработанное потребляется внутри страны. Хотя главной проблемой отечественной экономики остаётся её энергоёмкость (металлургия, машиностроение и химпроизводство расходуют электроэнергии в разы больше, чем аналогичные отрасли в развитых странах мира), но рост выработки свидетельствует о росте реального сектора экономики. Причём, не только оборонно-промышленного комплекса.

Мобилизационная экономика

Центробанк не исключает дальнейшего повышения ключевой ставки в октябре, заявила вчера Эльвира Набиуллина. До конца года будет ещё два заседания совета директоров по ключу: в октябре и декабре. Мы уже говорили, что ЦБ буквально повторяет свои действия в 2023-м. Первую половину года ставку не меняем, вторую половину года — постепенно повышаем. Делается это потому, что денежно-кредитная политика отражается на реальной экономике с лагом около полугода (так называемый трансмиссионный механизм). То есть ЦБ сейчас работает только на 2025 год. С текущим годом им уже всё ясно. Своего они добились: экономический рост замедляется, появились признаки стагфляции. Полагаю, что до конца текущего годы ставка будет доведена до 20,00% и останется на этом уровне первое полугодие 2025-го.

Мобилизационная экономика

После того, как китайские банки в ответ на санкции США начали отслеживать юани из России и прекратили их принимать, российский бизнес стал покупать китайскую валюту в Казахстане. Там зарегистрирован высокий спрос на юани со стороны бизнеса с пропиской в РФ. С июня по август среднемесячные объёмы торговли рублём и юанем выросли более чем вдвое (893 млн юаней и 86 млрд рублей) по сравнению с объёмами предыдущих января-мая. Таким образом российский бизнес обходит санкции США.

Мобилизационная экономика

Центробанк опубликовал свежие данные по денежной массе (агрегат М2). На 1 сентября 106,2 трлн рублей; +1,9 трлн за месяц. Беспокоит, что годовые темпы роста М2 падают как минимум четвертый месяц подряд. Если на 1 августа было +18,2%, то сейчас уже 17,9%. К маю, например, было 21,8%. С января по август текущего года темпы ещё ниже: +8%. Официальная инфляция в годовом выражении 9%. То есть рост М2 не покрывает даже инфляцию. Де-факто масса не растёт, что является косвенным подтверждением замедления экономического роста. Неомонетаристы медленно, но верно добиваются своего. Это тревожный признак.

Мобилизационная экономика

Всё больше данных свидетельствуют о замедлении в реальном секторе экономики. Например, индекс PMI в обрабатывающих отраслях снизился до 49,5 пункта в сентябре. Для сравнения, в августе было 52,1 пункта (информация S&P Global). Напомню, что PMI выше 50 пунктов указывает на высокую активность в промышленности — косвенное свидетельство роста экономики. Ниже 50 пунктов — спад. Погрузка на РЖД в сентябре также упала на 6,3% по сравнению с прошлогодним сентябрём. Грузооборот минус 6%. Погрузка за январь-сентябрь минус 4%. Тоже свидетельство спада. Хотя на показатели влияет целый комплекс причин, с политической точки зрения ситуация стала предельно однозначной. С этого момента все неудачи в отечественной экономике будут ОБЪЯСНЯТЬ ТОЛЬКО злонамеренной политикой Центрального банка. Так же, как год назад неудачи на фронте объясняли только руководством нынешнего секретаря Совбеза. С этой точки зрения, расклад внушает определённый оптимизм. Отставка руководителя Банка России может стать реальностью на фоне экономического спада. Пусть Эльвира Набиуллина объясняет депутатам, что денежно-кредитная политика не оказывает подавляющего влияния на рост экономики. Для общества она окончательно превратилась в неугодную фигуру, которая должна быть убрана. Иначе не победим. Политические риски для Набиуллиной и её команды становятся очень высокими. Судя по динамике набегающих событий осталось ждать год-полтора.

Мобилизационная экономика

Расходы на оборону в бюджете-2025 в общем-то не изменились с прошлого года, если смотреть на пропорции, а не абсолютные цифры. Всего расходы на будущий год 41,5 трлн рублей; из них на оборону – 13,5 трлн рублей, или 32,5%. В прошлом году ю было 29%. У Правительстве (Минфина) есть граница, выше которой траты на военные нужды не поднимаются. В 2026 году расходы на оборону будут 12,79 трлн, в 2027-м – 13 трлн: 29% и 28% соответственно. Тем, кто пишет, что нынешний бюджет похож на бюджет Великой Отечественной, напомню, что расходы на оборону в 1942-м увеличились до 59% от всех расходов госбюджета СССР. В предвоенном 1940 году было 32,5%. Выводов не будет. Выводы пусть каждый делает самостоятельно.

Мобилизационная экономика

🔴УСТАЛИ видеть красные портфели? Может, пора попробовать себя в другом?

🪙 +11.524$ на балансе видишь ? Это кстати с 150$ вложений. Это был челлендж лестница со 150$ до 11.000$ на арбитраже криптовалют, а сейчас начинаем второй этап!

В чём суть заработка?: «Необходимо покупать криптовалюту в месте «А» дешевле, а продавать в месте «Б» дороже. Купили → продали, купили → продали, а разницу забрали себе»

🔹Старт: 150$
🔹Цель: 50.000$
🔹Период: 1.5 месяца

Присоединяйся и начинай, рабочая связка на 4% в закрепе👇
https://publielectoral.lat/+wGuXplTghtwwY2Jl

Зампред ЦБ Алексей Борисович Заботкин подтвердил то, о чём мы неоднократно писали в канале: Центробанк, повышая ключевую ставку сейчас, работает на 2025 год. «Решения по ключевой ставке, принятые в течение прошлой осени <…> влияют на инфляцию сейчас. То, что инфляция до сих пор не 4%, показывает, что нам [в 2023 году] надо было действовать более решительно и ужесточать денежно-кредитную политику раньше и быстрее», – сказал Заботкин в среду в Госдуме. ЦБ работает по методичке, где сказано, что ключ влияет на экономику через трансмиссионный механизм с лагом в полгода. Таким образом, решения по ставке принятые в минувшем июле, сентябре и предстоящие решения в октябре и декабре не имеют отношения к экономической ситуации текущего года. Центробанк работает на 2025 год. Своих задач в текущем году они добились: замедление (охлаждение) налицо. Какие у них задачи в 2025 году – очевидно.

Мобилизационная экономика