🔥🎧🔥【野村：中共国“沃尔克时刻” 式房地产高压调控或致经济增速超预期下滑】


路透北京8月25日 - 野村证券首席 #中共国 经济学家 #陆挺 最新报告称，未来数月，受疫情、出口放缓、房地产高压调控及减碳等影响，中共国经济增速可能大幅下滑；房地产业可能再度成为焦点，考验中共政府和全球投资者。

他认为“这次不一样”，因为中共已将遏制房地产泡沫上升到国家战略层面，直接出手干预了房地产信贷供给，且几乎没有撤回相关高压举措的回旋空间；市场应准备好迎接比预期严重得多的经济放缓、更多贷款和债券违约、及潜在的股市动荡。

“经验丰富的投资者或许认为上述观点有夸大之嫌，因为他们早已习惯中共国房地产政策的起起落落，但这次情况可能不一样，”陆挺在题为“北京的‘沃尔克时刻’”的报告中称。

他认为，鉴于中共国前所未有的收紧房地产行业政策、遏制房价的决心，从某种意义上说，这可能成为中共国的“沃尔克（Volcker）时刻”。

1970年代晚期，时任 #美联储 （ #FED ）主席 #沃尔克 采取了激进举措遏制通胀，之后1980-82年美国经济经历了大幅衰退，但亦为1980年代和1990年代的长期扩张奠定基础。

“至少目前看来，中共政府愿意为了实现包括减少对外国高科技产品依赖、提高出生率、缓解财富不平等等长期目标，而牺牲一部分经济增长稳定性，”陆挺称。

他认为，2018年以来中共国面临来自房地产相关的三大挑战：中美关系紧张、出生率迅速下降和财富不平等加剧。中共决心祭出前所未有的房地产高压措施，亦和化解这些挑战密切相关。中共近期打压校外培训行业以减轻中产家庭教育负担，现正移除高房价这座压在中产肩上最重的大山，而这些措施势必将给中共国经济和金融市场带来深远影响。

结局会如何？陆挺认为，中共国房地产行业的长期前景依然不确定，因为政府尚未给该行业制定全面的长期发展计划，而且这些高压遏制举措可能无法完全达到最高领导人的预期。

他预计中共国最终可能决定将上海和重庆的房产税试点推广至全国，一是因为房屋所有权是造成财富不平等的最大根源之一，而且中共国已誓言要实现共同富裕，二是目前的调控举措会导致地方政府土地收入减少，也需要一个替代来补充地方收入来源。

公共住房短期内不太可能成为稳增长的“白衣骑士”，因为中共国还没有成熟而详实的公共住房规划。公共住房最终影响几何尚不确定，但相信未来数年在向居民提供城镇住房层面，市场力量会在某种程度上减弱。

调控持续升级叠加信贷收紧，中共国楼市已然入秋。7月，70城房价数据环比涨幅降至半年新低，运行数据则显示商品房市场量价热度持续减弱，销售数据年内单月同比首次为负，资金压力凸显；随着调控效果逐步释放，下半年中共国房地产料稳中趋缓。（完）