🔥✍️🔥【继续推高通胀？ECB 吹风要更长时间维持低利率】
欧洲央行（ #ECB ）暗示，将在更长时间内维持低利率，以支持经济。
ECB 的举措意味着该行可能与美国联邦储备委员会（Federal Reserve System #Fed #Fed ）的政策出现分化。Fed高层官员下周将讨论是否开始逐步退出紧急债券购买计划。
物价飙升引发了人们对美国正进入通胀期的担忧，与此同时，尽管欧元区实行了多年超宽松货币政策，但长期以来一直陷在低通胀的泥潭里。
ECB 行长 #拉加德 (Christine Lagarde)周四说，尽管预计未来几个月欧洲经济将强劲增长，但武肺疫情继续给欧洲经济复苏蒙上阴影。她称：“尤其是旅游业和酒店业。”
欧洲股市小幅上涨，欧元区政府债券收益率下降，原因是投资者预期ECB 的刺激措施将持续更长。债券价格上涨时收益率下降。
ECB 声明称，在通胀率更接近2%的目标之前，该行不会上调关键利率；这一关键利率目前为-0.5%。ECB 还表示，愿意让通胀升温，以确保达到其目标。
分析师称，此番言论表明，ECB 要到2024年或2025年才会开始加息；届时距离ECB 首次将关键利率降至零以下将已过去十年。ECB 此前曾对保持低利率做出过承诺，但没有这回那么坚定。
摩根资产管理(J.P. Morgan Asset Management)全球市场策略师Jai Malhi称，虽然Fed在上次会议上立场转向紧缩，但鉴于低通胀在欧元区更加根深蒂固，ECB 已朝着另一个方向前进。Malhi表示，ECB 的新指引 勾勒出一个看上去不太可能很快实现的目标 。
ECB 的转变在一定程度上反映了该行两周前公布的修订版政策框架，这些修订旨在赋予该行官员更广泛的权力，可在通胀过低的情况下刺激经济。
ECB 还重申了依据紧急购债计划购买欧元区债务的承诺，该计划至少会持续到2022年3月。
拉加德说，官员们没有讨论调整该行1.85万亿欧元（约合2.2万亿美元）的紧急购债计划。根据该计划，ECB 每月将购买约800亿欧元的欧元区债务。
分析师表示，ECB 可能会在该计划当前截止日期2022年3月之后继续购债，以确保达到通胀目标。
“9月份宣布缩减购债规模的可能性已明显下降，” #裕信银行 (UniCredit Bank)驻米兰经济学家Marco Valli说。
与此同时，几名Fed官员已表示，随着通胀加剧，他们迫切希望开始缩减Fed每月1,200亿美元国债或抵押贷款支持证券的购买规模。不过，Fed主席 #鲍威尔 曾暗示他并不急于这么做。Fed官员将在7月27日至28日的会议上讨论这一问题。
欧元区的经济复苏步伐落后于美国。 #西班牙 和 #荷兰 等国家的新增武肺病例抬头，不过住院率仍然较低。西班牙加泰罗尼亚自治区和希腊米科诺斯岛等热门度假地已实施了新的社交限制举措。
预计今年欧元区经济将增长4.5%左右，美国增幅约7%。上月欧元区通胀率为1.9%，美国为5.4%。美国经济可能已经超过疫情前规模，但预计欧元区要到明年才能收复失地。
根据ECB 的新政策框架，该行将通胀目标更明确地定为2%，而不是略低于2%，并表示在利率接近零时将以更大力度寻求实现该目标。这是ECB 近二十年来的首个政策框架。
但许多投资者对ECB 是否会大幅调整政策持怀疑态度，因为ECB 的政策反映了北欧与南欧之间的微妙妥协，偏保守的北欧决策者比较担心高通胀，而南欧决策者则更担心增长乏力。与去年采纳新政策框架的Fed不同，ECB 不会积极寻求让通胀率高于目标，以弥补以前通胀低于目标的影响。
“事实上，ECB 并没有实施其新战略，”伦敦智库Centre for European Reform的首席经济学家Christian Odendahl说。“似乎ECB 只是想坐等通胀到来，而不是大力推动实现通胀目标。”
欧洲央行（ #ECB ）暗示，将在更长时间内维持低利率，以支持经济。
ECB 的举措意味着该行可能与美国联邦储备委员会（Federal Reserve System #Fed #Fed ）的政策出现分化。Fed高层官员下周将讨论是否开始逐步退出紧急债券购买计划。
物价飙升引发了人们对美国正进入通胀期的担忧，与此同时，尽管欧元区实行了多年超宽松货币政策，但长期以来一直陷在低通胀的泥潭里。
ECB 行长 #拉加德 (Christine Lagarde)周四说，尽管预计未来几个月欧洲经济将强劲增长，但武肺疫情继续给欧洲经济复苏蒙上阴影。她称：“尤其是旅游业和酒店业。”
欧洲股市小幅上涨，欧元区政府债券收益率下降，原因是投资者预期ECB 的刺激措施将持续更长。债券价格上涨时收益率下降。
ECB 声明称，在通胀率更接近2%的目标之前，该行不会上调关键利率；这一关键利率目前为-0.5%。ECB 还表示，愿意让通胀升温，以确保达到其目标。
分析师称，此番言论表明，ECB 要到2024年或2025年才会开始加息；届时距离ECB 首次将关键利率降至零以下将已过去十年。ECB 此前曾对保持低利率做出过承诺，但没有这回那么坚定。
摩根资产管理(J.P. Morgan Asset Management)全球市场策略师Jai Malhi称，虽然Fed在上次会议上立场转向紧缩，但鉴于低通胀在欧元区更加根深蒂固，ECB 已朝着另一个方向前进。Malhi表示，ECB 的新指引 勾勒出一个看上去不太可能很快实现的目标 。
ECB 的转变在一定程度上反映了该行两周前公布的修订版政策框架，这些修订旨在赋予该行官员更广泛的权力，可在通胀过低的情况下刺激经济。
ECB 还重申了依据紧急购债计划购买欧元区债务的承诺，该计划至少会持续到2022年3月。
拉加德说，官员们没有讨论调整该行1.85万亿欧元（约合2.2万亿美元）的紧急购债计划。根据该计划，ECB 每月将购买约800亿欧元的欧元区债务。
分析师表示，ECB 可能会在该计划当前截止日期2022年3月之后继续购债，以确保达到通胀目标。
“9月份宣布缩减购债规模的可能性已明显下降，” #裕信银行 (UniCredit Bank)驻米兰经济学家Marco Valli说。
与此同时，几名Fed官员已表示，随着通胀加剧，他们迫切希望开始缩减Fed每月1,200亿美元国债或抵押贷款支持证券的购买规模。不过，Fed主席 #鲍威尔 曾暗示他并不急于这么做。Fed官员将在7月27日至28日的会议上讨论这一问题。
欧元区的经济复苏步伐落后于美国。 #西班牙 和 #荷兰 等国家的新增武肺病例抬头，不过住院率仍然较低。西班牙加泰罗尼亚自治区和希腊米科诺斯岛等热门度假地已实施了新的社交限制举措。
预计今年欧元区经济将增长4.5%左右，美国增幅约7%。上月欧元区通胀率为1.9%，美国为5.4%。美国经济可能已经超过疫情前规模，但预计欧元区要到明年才能收复失地。
根据ECB 的新政策框架，该行将通胀目标更明确地定为2%，而不是略低于2%，并表示在利率接近零时将以更大力度寻求实现该目标。这是ECB 近二十年来的首个政策框架。
但许多投资者对ECB 是否会大幅调整政策持怀疑态度，因为ECB 的政策反映了北欧与南欧之间的微妙妥协，偏保守的北欧决策者比较担心高通胀，而南欧决策者则更担心增长乏力。与去年采纳新政策框架的Fed不同，ECB 不会积极寻求让通胀率高于目标，以弥补以前通胀低于目标的影响。
“事实上，ECB 并没有实施其新战略，”伦敦智库Centre for European Reform的首席经济学家Christian Odendahl说。“似乎ECB 只是想坐等通胀到来，而不是大力推动实现通胀目标。”