Инвестпрожарка: Globaltrans
Globaltrans — крупнейший частный железнодорожный оператор, занимается перевозками металлургических и строительных грузов, нефтепродуктов и угля. Компания торгуется одновременно и в Лондоне (что уже хорошо), и с октября прошлого года на Мосбирже.
Имеет более 72 тысяч вагонов различных видов.
Globaltrans растущая компания, которая хорошо выжимает доход на вложенный капитал. Тут правда скорее специфика отрасли, чем талант менеджмента. А талант менеджмента в том, что они смогли залезть в рынок и договориться о долгосрочных контрактах с Роснефтью, Металлоинвестом, ММК и Газпромнефтью. То есть у компании стабильный денежный поток.
Мультипликаторы:
P/E 5.59
EV/EBITDA 3.38
Net Debt/EBITDA 0.75
Цена акции 500 рублей
Как видим, компания стоит недорого и имеет мало долга. Globaltrans стабильно платит высокие дивиденды. Высокие в смысле от FCF. Последние 3 года платят даже больше 100% FCF. Отсюда имеем двузначную дивдоходность. За 2020 прогноз дивидендов 62 р., что дает 12,4% дивдоходности. Высокие дивиденды зависят от капекса — чем выше траты, тем ниже дивы.
Минусы компании:
Риск, что крупные клиенты переключатся на другого перевозчика. Вероятность пока не очень большая, но она всегда есть. Другой перевозчик — это РЖД.
Дивиденды за 2020 год будут на треть ниже предыдущих. Бизнес пострадал от ковида, и неизвестно, когда восстановится, может, и не в текущем году. Более того, уже в 2020 высокие дивиденды платили в кредит.
Globaltrans зарегистрирован на Кипре, так что отчитываться за дивиденды в налоговой придется самостоятельно.
В целом, Globaltrans выглядит неплохим активом в доходной части портфеля, и расти кратно компания, конечно, вряд ли будет. @nebrexnya
Globaltrans — крупнейший частный железнодорожный оператор, занимается перевозками металлургических и строительных грузов, нефтепродуктов и угля. Компания торгуется одновременно и в Лондоне (что уже хорошо), и с октября прошлого года на Мосбирже.
Имеет более 72 тысяч вагонов различных видов.
Globaltrans растущая компания, которая хорошо выжимает доход на вложенный капитал. Тут правда скорее специфика отрасли, чем талант менеджмента. А талант менеджмента в том, что они смогли залезть в рынок и договориться о долгосрочных контрактах с Роснефтью, Металлоинвестом, ММК и Газпромнефтью. То есть у компании стабильный денежный поток.
Мультипликаторы:
P/E 5.59
EV/EBITDA 3.38
Net Debt/EBITDA 0.75
Цена акции 500 рублей
Как видим, компания стоит недорого и имеет мало долга. Globaltrans стабильно платит высокие дивиденды. Высокие в смысле от FCF. Последние 3 года платят даже больше 100% FCF. Отсюда имеем двузначную дивдоходность. За 2020 прогноз дивидендов 62 р., что дает 12,4% дивдоходности. Высокие дивиденды зависят от капекса — чем выше траты, тем ниже дивы.
Минусы компании:
Риск, что крупные клиенты переключатся на другого перевозчика. Вероятность пока не очень большая, но она всегда есть. Другой перевозчик — это РЖД.
Дивиденды за 2020 год будут на треть ниже предыдущих. Бизнес пострадал от ковида, и неизвестно, когда восстановится, может, и не в текущем году. Более того, уже в 2020 высокие дивиденды платили в кредит.
Globaltrans зарегистрирован на Кипре, так что отчитываться за дивиденды в налоговой придется самостоятельно.
В целом, Globaltrans выглядит неплохим активом в доходной части портфеля, и расти кратно компания, конечно, вряд ли будет. @nebrexnya
