Forwarded from Империя курильщика
Неравная битва Правительства с ЦБ
В конце августа ЦБ опубликовал доклад по основным направлениям ДКП на 25-27, где высказал недовольство гос программами льготного кредитования, которые по мнению ЦБ искажают условия ДКП.
ЦБ уже почти год говорил о каком-то «перегреве» экономики, о дисбалансе спроса и «производственных возможностей», и все это время задирал ключевую ставку выше и выше.
Думаю, посмотрев на итоги августа ЦБ может вздохнуть с облегчением, он победил, у него получилось подорвать рост ВВП и замедлить инфляцию.
Индекс пром производства, которое является драйвером экономики, за 2 последних месяца снизился на 2,3%.
Так же остановился потребительский спрос, рост за май-июль пришел к стандартным темпам в 3%. Это еще август не посчитали, и я многие из моих знакомых оценивают его как самый провальный месяц по продажам в этом году.
Однако на радость ЦБ на последней неделе августа в РФ зафиксирована дефляция, цены снизились на 0,02%.
Вообще, то, что ставка убивает все, и рост экономики, и смысл инвестиций, и фондовый рынок, по-моему понятно всем, кроме финансистов-охранителей, у которых ЦБ априори прав во всем.
Давайте же посмотрим на отрасли, которые обеспечивают основной вклад в рост ВВП, а также оценим роль гос расходов на субсидирование ставки в этих отраслях.
Итак, главная наша гордость, обрабатывающая промышленность, доля которой, составляет 13,8% от ВВП, которая дала основной вклад в рост ВВП по итогам 23го, показав +7,5% и которая по итогам 1 пол. 24 выросла на 8%.
В рублях это 23,6 трлн руб по итогам 23го, соотв. рост (если он останется до конца года на уровне 8%) составит 1,88 трлн.
Если взять все программы МинПромТорга на 24 год, а так же часть программ МинЭко, которые относятся к промышленности, то выходит, что:
- 497,6 млрд будет потрачено на денежные субсидии
- 142,7 млрд на субсидирование % по кредитам.
Добавьте к этому капитализацию ФРП, которая достигла в 24м 100 млрд, и который тратиться полностью на субсидирование %.
Итого получите совокупные субсидии в 740 млрд руб, что дает вклад в 40% роста всей обрабатывающий промышленности России.
А отдельно ТОЛЬКО субсидирование % по кредитам составляет 13% от роста! Или 3% вклада в рост всего ВВП РФ!
А субсидии кредитов до каких ставок? 3-5%, то есть до обычных, общемировых.
Это очевидно значит, что промышленность не может расти при текущей ставке ЦБ НИКАК, но отлично растет при обычных ставках.
Теперь рассмотрим другую нашу гордость: сельское хозяйство.
Доля СХ в ВВП - 4,2%, в деньгах это 7-7,5 трлн руб.
Рост за 7 мес. 24ого 2%, при этом само Правительство имеет ориентир в 3%, а Минсельхоз в начале года просил его снизить до 1,5%.
Итак, все программы Минсельхоза на 24 год 558,6 млрд, из которых льготное кредитование 219,2 млрд руб.
То есть общая доля гос поддержки в росте 381%, а доля субсидирования кредитов 150%, и чтобы доля поддержки снизилась хотя бы до 100%, СХ должно расти минимум на 7%!
А субсидии до каких ставок? 3-5%. То есть СХ не просто не может расти, оно выжить не может при такой ставке!!!
Дальше можно посмотреть программу "Информационное общество" для ИТ сектора в 277,7 млрд и не удивляться чего это ИТ сектор растет.
Или на программу МинЭко по льготному кредитованию МСП в 68 млрд руб.
Все эти отрасли растут именно потому, что правительство лезет со своими субсидиями ставок. Растут, потому что получают НОРМАЛЬНЫЕ жизненные условия.
Если прибавить к этому расходы Правительства на льготную ипотеку, которые достигли в этом году 230 млрд, то совокупные расходы гос бюджета на те самые дисбалансы составляют около 1 трлн руб.
Триллион, который и обеспечивает одновременно и тот самый рост экономики и тот самый дисбаланс, не нравящийся ЦБ.
Триллион, который позволяет расширять предложение и те самые производственные возможности экономики, на которые так сетует ЦБ.
Триллион, который был бы не нужен для расширения тех самых производственных возможностей, если бы ставка была адекватной.
Триллион, который, судя по данным, к сентябрю начал заканчиваться у Правительства на радость ЦБ. С чем ЦБ и поздравляю (на самом деле нет).
В конце августа ЦБ опубликовал доклад по основным направлениям ДКП на 25-27, где высказал недовольство гос программами льготного кредитования, которые по мнению ЦБ искажают условия ДКП.
ЦБ уже почти год говорил о каком-то «перегреве» экономики, о дисбалансе спроса и «производственных возможностей», и все это время задирал ключевую ставку выше и выше.
Думаю, посмотрев на итоги августа ЦБ может вздохнуть с облегчением, он победил, у него получилось подорвать рост ВВП и замедлить инфляцию.
Индекс пром производства, которое является драйвером экономики, за 2 последних месяца снизился на 2,3%.
Так же остановился потребительский спрос, рост за май-июль пришел к стандартным темпам в 3%. Это еще август не посчитали, и я многие из моих знакомых оценивают его как самый провальный месяц по продажам в этом году.
Однако на радость ЦБ на последней неделе августа в РФ зафиксирована дефляция, цены снизились на 0,02%.
Вообще, то, что ставка убивает все, и рост экономики, и смысл инвестиций, и фондовый рынок, по-моему понятно всем, кроме финансистов-охранителей, у которых ЦБ априори прав во всем.
Давайте же посмотрим на отрасли, которые обеспечивают основной вклад в рост ВВП, а также оценим роль гос расходов на субсидирование ставки в этих отраслях.
Итак, главная наша гордость, обрабатывающая промышленность, доля которой, составляет 13,8% от ВВП, которая дала основной вклад в рост ВВП по итогам 23го, показав +7,5% и которая по итогам 1 пол. 24 выросла на 8%.
В рублях это 23,6 трлн руб по итогам 23го, соотв. рост (если он останется до конца года на уровне 8%) составит 1,88 трлн.
Если взять все программы МинПромТорга на 24 год, а так же часть программ МинЭко, которые относятся к промышленности, то выходит, что:
- 497,6 млрд будет потрачено на денежные субсидии
- 142,7 млрд на субсидирование % по кредитам.
Добавьте к этому капитализацию ФРП, которая достигла в 24м 100 млрд, и который тратиться полностью на субсидирование %.
Итого получите совокупные субсидии в 740 млрд руб, что дает вклад в 40% роста всей обрабатывающий промышленности России.
А отдельно ТОЛЬКО субсидирование % по кредитам составляет 13% от роста! Или 3% вклада в рост всего ВВП РФ!
А субсидии кредитов до каких ставок? 3-5%, то есть до обычных, общемировых.
Это очевидно значит, что промышленность не может расти при текущей ставке ЦБ НИКАК, но отлично растет при обычных ставках.
Теперь рассмотрим другую нашу гордость: сельское хозяйство.
Доля СХ в ВВП - 4,2%, в деньгах это 7-7,5 трлн руб.
Рост за 7 мес. 24ого 2%, при этом само Правительство имеет ориентир в 3%, а Минсельхоз в начале года просил его снизить до 1,5%.
Итак, все программы Минсельхоза на 24 год 558,6 млрд, из которых льготное кредитование 219,2 млрд руб.
То есть общая доля гос поддержки в росте 381%, а доля субсидирования кредитов 150%, и чтобы доля поддержки снизилась хотя бы до 100%, СХ должно расти минимум на 7%!
А субсидии до каких ставок? 3-5%. То есть СХ не просто не может расти, оно выжить не может при такой ставке!!!
Дальше можно посмотреть программу "Информационное общество" для ИТ сектора в 277,7 млрд и не удивляться чего это ИТ сектор растет.
Или на программу МинЭко по льготному кредитованию МСП в 68 млрд руб.
Все эти отрасли растут именно потому, что правительство лезет со своими субсидиями ставок. Растут, потому что получают НОРМАЛЬНЫЕ жизненные условия.
Если прибавить к этому расходы Правительства на льготную ипотеку, которые достигли в этом году 230 млрд, то совокупные расходы гос бюджета на те самые дисбалансы составляют около 1 трлн руб.
Триллион, который и обеспечивает одновременно и тот самый рост экономики и тот самый дисбаланс, не нравящийся ЦБ.
Триллион, который позволяет расширять предложение и те самые производственные возможности экономики, на которые так сетует ЦБ.
Триллион, который был бы не нужен для расширения тех самых производственных возможностей, если бы ставка была адекватной.
Триллион, который, судя по данным, к сентябрю начал заканчиваться у Правительства на радость ЦБ. С чем ЦБ и поздравляю (на самом деле нет).